就业数据频现不利，美元对加元空头何时结束

周四（12月4日），业数元对

汇价在北美时段持续反弹，据频加元结束目前报1.3974。利美此前汇价从1.4130附近的业数元对高位回落，最近触及五周低点1.3937，据频加元结束随后展开技术性修复。利美从宏观角度看，业数元对

短期趋势依旧偏空，据频加元结束过去两周内累计跌幅超过1%，利美主要因素是业数元对加拿大央行与美联储货币政策的显著分化。

基本面：

美国就业市场再次成为焦点。据频加元结束最新的利美ADP就业报告显示，11月私营部门就业人数意外减少3.2万人，业数元对显著低于市场预期的据频加元结束增加5000人，同时较上月修正后的利美增加4.7万也出现恶化。这一数据引发市场对美国经济的担忧，加大了美元的压力。

与此同时，挑战者裁员报告显示，11月裁员人数为71321人，较9月显著降低，这在一定程度上缓解了市场对就业恶化的担忧。今天，市场将迎来初请失业金人数数据，预计11月最后一周的首次申请人数将小幅上升至22万人。如果实际数据超出预期，可能进一步增强市场对美联储加快宽松的预期。

在加拿大，艾维采购经理人指数预计将从10月的52.4升至11月的53.6，显示商业活动的持续改善。结合上周发布的强劲GDP数据，如果这一预期得到确认，将支持市场对加拿大央行在12月维持利率不变的判断。这与市场对美联储降息路径的预期形成鲜明对比——根据芝商所数据，市场对美联储在12月10日会议上降息25个基点的概率高达89%，且预计来年将再降息二到三次。

这种政策前景的明显分歧，成为近期美元承压的核心逻辑。美联储的鸽派预期与加拿大央行的可能维持利率不变形成鲜明对比，令美元在多数主要货币面前表现疲弱，加元获得支撑。

技术面：

日线图显示，

自11月中旬触及高点1.4139后进入调整期，形成明显的下降趋势。汇价近期下探至1.3937，创五周新低后展开技术反弹，目前交投于1.3974。

从价格结构来看，1.3968是当前关键的多空分水岭，汇价虽已站上该水平，但上行动能明显受限，1.4018至1.4066区间形成短期阻力。如果汇价无法突破1.4066，则反弹将被视为下降趋势中的修正，上方更强阻力在1.4130附近，与前高1.4139呼应，构成空头防线。

在MACD指标方面，DIFF值为-0.0008，DEA值为0.0007，MACD柱状图为-0.0030。DIFF线下穿DEA线形成死叉信号，且双线均在零轴下方，MACD柱状图持续收缩，确认空头动能主导。需要注意的是，柱状图收缩幅度趋缓，暗示下行动能减弱，但尚无明确的趋势反转信号。

RSI相对强弱指标报44.4070，处于弱势区域，但距离超卖水平仍有空间。RSI自11月下旬从超买区域回落后，目前在45附近获得初步支撑，与价格走势形成一定底背离雏形。然而，只要RSI未能有效站稳50以上，技术面依然偏空。

后市展望：

短期展望

短期来看，

市场处于下降趋势中的反弹修复期。1.3968至1.4018是关键观察区域，汇价能否稳住这一区间将决定反弹的持续性。如果多头借助数据推动突破1.4018，将挑战1.4066阻力，实现更深技术反弹。反之，如果汇价在当前区域遇阻并跌破1.3968支撑，则将确认下行趋势，再度测试1.3937低点，关注更深支持位1.3887。

中期展望

从中期看，走势将取决于两国央行货币政策的演变。如果美联储如预期在12月10日降息，且指引暗示进一步宽松，美元可能继续疲弱，汇价将存在进一步下探空间。技术面显示，如果1.3887支撑失守，汇价可能向1.3800心理关口下行。